Συχνές ερωτήσεις για τον υπολογιστή Black-Scholes-Merton
Σε τι χρησιμεύει ο υπολογιστής Black-Scholes-Merton;
Εκτιμά τη θεωρητική αξία ευρωπαϊκών call και put options με βάση την τιμή του υποκείμενου, την τιμή εξάσκησης, τον χρόνο μέχρι τη λήξη, το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο, τη μερισματική απόδοση και τη μεταβλητότητα. Η σελίδα δείχνει επίσης τα βασικά Greeks, ένα διάγραμμα payoff και επίλυση τεκμαρτής μεταβλητότητας.
Ποιος είναι ο τύπος Black-Scholes-Merton;
Για στοιχεία με συνεχή μερισματική απόδοση, το μοντέλο χρησιμοποιεί C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) για call και P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) για put, όπου τα d1 και d2 εξαρτώνται από την τιμή, το strike, τον χρόνο, τα επιτόκια, τη μερισματική απόδοση και τη μεταβλητότητα.
Τι είναι η τεκμαρτή μεταβλητότητα;
Η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι το επίπεδο μεταβλητότητας που υπονοείται από την αγοραία τιμή του option. Αντί να εισάγετε απευθείας το σ, μπορείτε να εισάγετε την παρατηρούμενη αγοραία τιμή ενός call ή put και ο υπολογιστής θα βρει τη μεταβλητότητα που αναπαράγει αυτή την τιμή στο μοντέλο Black-Scholes-Merton.
Πώς εμφανίζονται το theta, το vega και το rho σε αυτόν τον υπολογιστή;
Αυτός ο υπολογιστής εμφανίζει το theta ανά ημέρα. Το vega και το rho εμφανίζονται ως η μεταβολή της τιμής του option όταν η μεταβλητότητα ή το επιτόκιο αλλάζει κατά 1 ποσοστιαία μονάδα. Ορισμένα επαγγελματικά εργαλεία χρησιμοποιούν ετήσιο theta ή ακατέργαστες δεκαδικές εκδόσεις του vega και του rho, επομένως οι συμβάσεις έχουν σημασία όταν συγκρίνετε αποτελέσματα.
Τι σημαίνουν εσωτερική αξία, χρονική αξία και moneyness;
Η εσωτερική αξία είναι η αξία που θα είχε το option αν ασκούνταν αμέσως. Για ένα call είναι max(S - X, 0), ενώ για ένα put είναι max(X - S, 0). Η χρονική αξία είναι το υπόλοιπο premium χρόνου και μεταβλητότητας πάνω από την εσωτερική αξία. Το moneyness δείχνει αν το option είναι ITM, ATM ή OTM.
Λειτουργεί αυτός ο υπολογιστής για αμερικανικά options;
Όχι. Το πλαίσιο Black-Scholes-Merton έχει σχεδιαστεί για ευρωπαϊκά options, τα οποία μπορούν να ασκηθούν μόνο στη λήξη. Τα αμερικανικά options μπορούν να ασκηθούν νωρίτερα, οπότε συνήθως απαιτείται διαφορετικό μοντέλο ή αριθμητική μέθοδος.
Πώς να επιλέξω το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο και τη μερισματική απόδοση;
Μια πρακτική προσέγγιση είναι να χρησιμοποιήσετε ένα επιτόκιο αναφοράς χωρίς κίνδυνο στο ίδιο νόμισμα και μια υπόθεση συνεχούς μερισματικής απόδοσης που να ταιριάζει με το υποκείμενο στοιχείο. Για options σε μετοχές, πολλοί χρήστες ξεκινούν με μια βραχυπρόθεσμη ή μεσοπρόθεσμη απόδοση κρατικού ομολόγου και μια εκτιμώμενη μερισματική απόδοση της μετοχής ή του δείκτη.
Ποιοι είναι οι βασικοί περιορισμοί του μοντέλου;
Το μοντέλο υποθέτει σταθερή μεταβλητότητα, σταθερά επιτόκια, λογαριθμοκανονική δυναμική τιμών και ευρωπαϊκό τρόπο άσκησης. Οι πραγματικές αγορές μπορεί να παρουσιάζουν χαμόγελο μεταβλητότητας, άλματα τιμών, μεταβαλλόμενα επιτόκια, κόστη συναλλαγών και δυνατότητα πρόωρης άσκησης, επομένως το αποτέλεσμα πρέπει να αντιμετωπίζεται ως εκτίμηση μοντέλου και όχι ως εγγυημένη αγοραία τιμή.