FAQ kalkulačky Black-Scholes-Merton
Na čo slúži kalkulačka Black-Scholes-Merton?
Odhaduje teoretickú hodnotu európskych call a put opcií na základe ceny podkladového aktíva, realizačnej ceny, času do expirácie, bezrizikovej sadzby, dividendového výnosu a volatility. Stránka tiež zobrazuje hlavné grécke písmená, payoff graf a riešič implikovanej volatility.
Aký je vzorec Black-Scholes-Merton?
Pre aktíva s kontinuálnym dividendovým výnosom model používa C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) pre call opcie a P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) pre put opcie, kde d1 a d2 závisia od ceny, strike, času, sadzieb, dividendového výnosu a volatility.
Čo je implikovaná volatilita?
Implikovaná volatilita je úroveň volatility obsiahnutá v trhovej cene opcie. Namiesto priameho zadania σ môžete zadať pozorovanú trhovú cenu call alebo put opcie a kalkulačka nájde volatilitu, ktorá túto cenu reprodukuje v modeli Black-Scholes-Merton.
Ako sú v tejto kalkulačke zobrazené theta, vega a rho?
Táto kalkulačka zobrazuje theta za deň. Vega a rho sú zobrazené ako zmena ceny opcie pri zmene volatility alebo úrokovej sadzby o 1 percentuálny bod. Niektoré profesionálne nástroje používajú theta za rok alebo surové desatinné verzie vega a rho, preto pri porovnávaní výstupov záleží na konvenciách.
Čo znamenajú vnútorná hodnota, časová hodnota a moneyness?
Vnútorná hodnota je hodnota, ktorú by opcia mala pri okamžitom uplatnení. Pri call je to max(S - X, 0); pri put je to max(X - S, 0). Časová hodnota je zostávajúca prémia za čas a volatilitu nad vnútornou hodnotou. Moneyness hovorí, či je opcia ITM, ATM alebo OTM.
Funguje táto kalkulačka aj pre americké opcie?
Nie. Black-Scholes-Merton je určený pre európske opcie, ktoré možno uplatniť iba pri expir ácii. Americké opcie možno uplatniť skôr, preto je zvyčajne potrebný iný model alebo numerická metóda.
Ako zvoliť bezrizikovú sadzbu a dividendový výnos?
Praktický prístup je použiť referenčnú bezrizikovú sadzbu v rovnakej mene a predpoklad kontinuálneho dividendového výnosu, ktorý zodpovedá podkladovému aktívu. Pri akciových opciách mnohí používatelia začínajú s krátkodobým alebo strednodobým výnosom štátnych dlhopisov a odhadovaným dividendovým výnosom akcie alebo indexu.
Aké sú hlavné obmedzenia modelu?
Model predpokladá konštantnú volatilitu, konštantné sadzby, lognormálnu dynamiku cien a európsky štýl uplatnenia. Skutočné trhy môžu vykazovať volatilné úsmevy, cenové skoky, meniace sa sadzby, transakčné náklady a možnosť skorého uplatnenia, preto výsledok treba chápať ako modelový odhad, nie ako zaručenú trhovú cenu.