Întrebări frecvente despre calculatorul Black-Scholes-Merton
La ce folosește calculatorul Black-Scholes-Merton?
El estimează valoarea teoretică a opțiunilor call și put europene pe baza prețului activului suport, prețului de exercitare, timpului până la scadență, ratei fără risc, randamentului dividendului și volatilității. Pagina afișează și principalii greci, un grafic payoff și un solver pentru volatilitatea implicită.
Care este formula Black-Scholes-Merton?
Pentru active cu randament continuu al dividendului, modelul folosește C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) pentru call și P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) pentru put, unde d1 și d2 depind de preț, strike, timp, rate, randamentul dividendului și volatilitate.
Ce este volatilitatea implicită?
Volatilitatea implicită este nivelul de volatilitate implicat în prețul de piață al opțiunii. În loc să introduceți direct σ, puteți introduce un preț de piață observat pentru un call sau un put, iar calculatorul va găsi volatilitatea care reproduce acel preț în modelul Black-Scholes-Merton.
Cum sunt afișate theta, vega și rho în acest calculator?
Acest calculator afișează theta pe zi. Vega și rho sunt afișate ca modificarea prețului opțiunii atunci când volatilitatea sau rata dobânzii se schimbă cu 1 punct procentual. Unele instrumente profesionale folosesc theta anuală sau versiuni zecimale brute pentru vega și rho, deci convențiile contează atunci când comparați rezultatele.
Ce înseamnă valoare intrinsecă, valoare extrinsecă și moneyness?
Valoarea intrinsecă este valoarea pe care ar avea-o opțiunea dacă ar fi exercitată imediat. Pentru un call este max(S - X, 0); pentru un put este max(X - S, 0). Valoarea extrinsecă este prima rămasă pentru timp și volatilitate peste valoarea intrinsecă. Moneyness arată dacă opțiunea este ITM, ATM sau OTM.
Funcționează acest calculator pentru opțiuni americane?
Nu. Cadrul Black-Scholes-Merton este conceput pentru opțiuni europene, care pot fi exercitate doar la scadență. Opțiunile americane pot fi exercitate mai devreme, deci de obicei este necesar un alt model sau o metodă numerică.
Cum aleg rata fără risc și randamentul dividendului?
O abordare practică este să folosiți o rată de referință fără risc în aceeași monedă și o ipoteză de randament continuu al dividendului care se potrivește activului suport. Pentru opțiuni pe acțiuni, mulți utilizatori pornesc de la un randament al obligațiunilor guvernamentale pe termen scurt sau mediu și de la un randament estimat al dividendului pentru acțiune sau indice.
Care sunt principalele limitări ale modelului?
Modelul presupune volatilitate constantă, rate constante, dinamică lognormală a prețurilor și exercitare de tip european. Piețele reale pot prezenta volatilitate smile, salturi de preț, rate schimbătoare, costuri de tranzacție și posibilitatea exercitării timpurii, astfel încât rezultatul trebuie tratat ca o estimare de model, nu ca un preț de piață garantat.
