Vanlige spørsmål om Black-Scholes-Merton-kalkulatoren
Hva brukes Black-Scholes-Merton-kalkulatoren til?
Den estimerer den teoretiske verdien av europeiske kjøps- og salgsopsjoner ut fra pris på underliggende aktiv, innløsningskurs, tid til utløp, risikofri rente, utbytteavkastning og volatilitet. Siden viser også de viktigste Greeks, et payoff-diagram og en løser for implisitt volatilitet.
Hva er Black-Scholes-Merton-formelen?
For aktiva med kontinuerlig utbytteavkastning bruker modellen C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) for kjøpsopsjoner og P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) for salgsopsjoner, der d1 og d2 avhenger av pris, strike, tid, renter, utbytteavkastning og volatilitet.
Hva er implisitt volatilitet?
Implisitt volatilitet er volatilitetsnivået som ligger implisitt i markedsprisen på opsjonen. I stedet for å skrive inn σ direkte kan du legge inn en observert markedspris på en kjøps- eller salgsopsjon og la kalkulatoren finne volatiliteten som gjenskaper prisen i Black-Scholes-Merton-modellen.
Hvordan vises theta, vega og rho i denne kalkulatoren?
Denne kalkulatoren viser theta per dag. Vega og rho vises som endringen i opsjonsprisen ved en endring på 1 prosentpoeng i volatilitet eller rente. Noen profesjonelle verktøy bruker theta på årsbasis eller rå desimalversjoner av vega og rho, så konvensjonene betyr noe når du sammenligner resultater.
Hva betyr indre verdi, ytre verdi og moneyness?
Indre verdi er verdien opsjonen ville hatt ved umiddelbar innløsning. For en kjøpsopsjon er det max(S - X, 0); for en salgsopsjon er det max(X - S, 0). Ytre verdi er den gjenværende premien for tid og volatilitet utover den indre verdien. Moneyness viser om opsjonen er ITM, ATM eller OTM.
Fungerer denne kalkulatoren for amerikanske opsjoner?
Nei. Black-Scholes-Merton-rammeverket er laget for europeiske opsjoner, som bare kan innløses ved utløp. Amerikanske opsjoner kan innløses tidligere, og krever derfor vanligvis en annen modell eller numerisk metode.
Hvordan bør jeg velge risikofri rente og utbytteavkastning?
En praktisk tilnærming er å bruke en risikofri referanserente i samme valuta og en antakelse om kontinuerlig utbytteavkastning som passer det underliggende aktivet. For aksjeopsjoner starter mange brukere med en kort eller mellomlang statsrente og et estimert utbytte for aksjen eller indeksen.
Hva er de viktigste begrensningene i modellen?
Modellen forutsetter konstant volatilitet, konstante renter, lognormal prisdynamikk og europeisk innløsning. Virkelige markeder kan ha volatilitetssmil, prishopp, endrede renter, transaksjonskostnader og mulighet for tidlig innløsning, så resultatet bør tolkes som et modellestimat og ikke som en garantert markedspris.
