Gyakori kérdések a Black-Scholes-Merton kalkulátorról
Mire használható a Black-Scholes-Merton kalkulátor?
Az európai call és put opciók elméleti értékét becsüli az alaptermék ára, a kötési ár, a lejáratig hátralévő idő, a kockázatmentes kamatláb, az osztalékhozam és a volatilitás alapján. Az oldal megmutatja a fő görög mutatókat, a payoff grafikont és az implikált volatilitás megoldását is.
Mi a Black-Scholes-Merton képlet?
Folyamatos osztalékhozammal rendelkező eszközöknél a modell a call opciókra C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2), a put opciókra pedig P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) képletet használja, ahol a d1 és d2 az ár, a strike, az idő, a kamatok, az osztalékhozam és a volatilitás függvénye.
Mi az implikált volatilitás?
Az implikált volatilitás az opció piaci árában rejlő volatilitási szint. Ahelyett, hogy közvetlenül megadná a σ értékét, megadhat egy megfigyelt call vagy put piaci árat, és a kalkulátor megkeresi azt a volatilitást, amely ezt az árat visszaadja a Black-Scholes-Merton modellben.
Hogyan jelenik meg ebben a kalkulátorban a theta, a vega és a rho?
Ez a kalkulátor a thetát napi alapon jeleníti meg. A vega és a rho az opcióár változását mutatja, ha a volatilitás vagy a kamatláb 1 százalékponttal változik. Egyes professzionális eszközök éves thetát vagy nyers tizedes vegát és rhót használnak, ezért az összehasonlításnál fontosak a konvenciók.
Mit jelent a belső érték, az időérték és a moneyness?
A belső érték az az érték, amelyet az opció azonnali lehívás esetén képviselne. Call esetén ez max(S - X, 0), put esetén max(X - S, 0). Az időérték az a fennmaradó idő- és volatilitási prémium, amely a belső értéken felül marad. A moneyness azt mutatja meg, hogy az opció ITM, ATM vagy OTM.
Használható ez a kalkulátor amerikai opciókra is?
Nem. A Black-Scholes-Merton keretrendszer európai opciókhoz készült, amelyeket csak lejáratkor lehet lehívni. Az amerikai opciókat korábban is lehet lehívni, ezért általában más modellre vagy numerikus módszerre van szükség.
Hogyan válasszam meg a kockázatmentes kamatlábat és az osztalékhozamot?
Gyakorlati megközelítés, ha ugyanabban a devizában választ egy referencia kockázatmentes kamatlábat, valamint egy folyamatos osztalékhozamra vonatkozó feltevést, amely illeszkedik az alaptermékhez. Részvényopcióknál sok felhasználó rövid vagy közepes lejáratú állampapírhozammal és a részvény vagy index becsült osztalékhozamával indul.
Melyek a modell fő korlátai?
A modell állandó volatilitást, állandó kamatlábakat, lognormális árfolyamdinamikát és európai lehívást feltételez. A valós piacokon lehet volatilitási mosoly, árfolyamugrás, változó kamatkörnyezet, tranzakciós költség és korai lehívási lehetőség, ezért az eredményt modellbecslésként kell kezelni, nem garantált piaci árként.