Честа питања о Black-Scholes-Merton калкулатору
Чему служи Black-Scholes-Merton калкулатор?
Процењује теоријску вредност европских call и put опција на основу цене основне активе, извршне цене, времена до истека, безризичне каматне стопе, дивидендног приноса и волатилности. Страница приказује и главне грчке показатеље, payoff графикон и решавање имплициране волатилности.
Која је Black-Scholes-Merton формула?
За активе са континуираним дивидендним приносом модел користи C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) за call и P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) за put, при чему d1 и d2 зависе од цене, strike-а, времена, камата, дивидендног приноса и волатилности.
Шта је имплицирана волатилност?
Имплицирана волатилност је ниво волатилности садржан у тржишној цени опције. Уместо директног уноса σ, можете унети посматрану тржишну цену call или put опције, а калкулатор ће пронаћи волатилност која репродукује ту цену у Black-Scholes-Merton моделу.
Како су у овом калкулатору приказани theta, vega и rho?
Овај калкулатор приказује thetu по дану. Vega и rho приказани су као промена цене опције при промени волатилности или каматне стопе за 1 процентни поен. Неки професионални алати користе годишњу thetu или сирове децималне верзије vege и rho, па су конвенције важне при поређењу резултата.
Шта значе унутрашња вредност, временска вредност и moneyness?
Унутрашња вредност је вредност коју би опција имала кад би се одмах извршила. За call то је max(S - X, 0), а за put max(X - S, 0). Временска вредност је преостала премија за време и волатилност изнад унутрашње вредности. Moneyness показује да ли је опција ITM, ATM или OTM.
Да ли овај калкулатор ради за америчке опције?
Не. Black-Scholes-Merton оквир намењен је европским опцијама, које се могу извршити само на истеку. Америчке опције могу се извршити раније, па је обично потребан други модел или нумеричка метода.
Како изабрати безризичну каматну стопу и дивидендни принос?
Практичан приступ је користити референтну безризичну стопу у истој валути и претпоставку континуираног дивидендног приноса која одговара основној активи. Код акцијских опција многи корисници почињу од краткорочног или средњорочног приноса државних обвезница и процењеног дивидендног приноса акције или индекса.
Која су главна ограничења модела?
Модел претпоставља сталну волатилност, сталне каматне стопе, логнормалну динамику цена и европски стил извршења. На стварним тржиштима могу се јавити volatiliti smile, ценовни скокови, променљиве камате, трансакциони трошкови и могућност раног извршења, па резултат треба посматрати као моделску процену, а не као гарантовану тржишну цену.