Soalan lazim kalkulator Black-Scholes-Merton
Untuk apa kalkulator Black-Scholes-Merton digunakan?
Ia menganggarkan nilai teori bagi opsyen call dan put Eropah berdasarkan harga aset pendasar, harga strike, masa hingga tamat tempoh, kadar bebas risiko, hasil dividen dan volatiliti. Halaman ini juga memaparkan Greeks utama, graf payoff dan penyelesai volatiliti tersirat.
Apakah formula Black-Scholes-Merton?
Untuk aset dengan hasil dividen berterusan, model menggunakan C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) bagi call dan P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) bagi put, di mana d1 dan d2 bergantung pada harga, strike, masa, kadar, hasil dividen dan volatiliti.
Apakah itu volatiliti tersirat?
Volatiliti tersirat ialah tahap volatiliti yang tersirat dalam harga pasaran opsyen. Daripada memasukkan σ secara terus, anda boleh memasukkan harga pasaran call atau put yang diperhatikan dan membiarkan kalkulator mencari volatiliti yang menghasilkan harga tersebut dalam model Black-Scholes-Merton.
Bagaimana theta, vega dan rho dipaparkan dalam kalkulator ini?
Kalkulator ini memaparkan theta sehari. Vega dan rho dipaparkan sebagai perubahan harga opsyen apabila volatiliti atau kadar faedah berubah sebanyak 1 mata peratusan. Sesetengah alat profesional menggunakan theta tahunan atau versi perpuluhan mentah bagi vega dan rho, jadi konvensyen penting apabila membandingkan keputusan.
Apakah maksud nilai intrinsik, nilai ekstrinsik dan moneyness?
Nilai intrinsik ialah nilai yang akan dimiliki opsyen jika dilaksanakan serta-merta. Bagi call ia ialah max(S - X, 0); bagi put ia ialah max(X - S, 0). Nilai ekstrinsik ialah premium masa dan volatiliti yang tinggal di atas nilai intrinsik. Moneyness menunjukkan sama ada opsyen itu ITM, ATM atau OTM.
Adakah kalkulator ini sesuai untuk opsyen Amerika?
Tidak. Rangka kerja Black-Scholes-Merton direka untuk opsyen gaya Eropah, yang hanya boleh dilaksanakan pada tamat tempoh. Opsyen Amerika boleh dilaksanakan lebih awal, jadi biasanya memerlukan model atau kaedah berangka yang berbeza.
Bagaimana memilih kadar bebas risiko dan hasil dividen?
Pendekatan praktikal ialah menggunakan kadar rujukan bebas risiko dalam mata wang yang sama dan andaian hasil dividen berterusan yang sepadan dengan aset pendasar. Untuk opsyen saham, ramai pengguna bermula dengan hasil bon kerajaan jangka pendek atau sederhana dan anggaran hasil dividen saham atau indeks.
Apakah batasan utama model ini?
Model ini mengandaikan volatiliti malar, kadar faedah malar, dinamik harga lognormal dan pelaksanaan gaya Eropah. Pasaran sebenar mungkin menunjukkan volatiliti smile, lonjakan harga, perubahan kadar, kos transaksi dan ciri pelaksanaan awal, jadi hasilnya harus dianggap sebagai anggaran model, bukan harga pasaran yang dijamin.