FAQ kalkulator Black-Scholes-Merton
Untuk apa kalkulator Black-Scholes-Merton digunakan?
Kalkulator ini memperkirakan nilai teoritis dari opsi call dan put Eropa berdasarkan harga aset dasar, harga strike, waktu hingga jatuh tempo, tingkat bebas risiko, imbal hasil dividen, dan volatilitas. Halaman ini juga menampilkan Greeks utama, grafik payoff, dan pemecah volatilitas implisit.
Apa rumus Black-Scholes-Merton?
Untuk aset dengan imbal hasil dividen kontinu, model menggunakan C = S e^(-qT) N(d1) - X e^(-rT) N(d2) untuk call dan P = X e^(-rT) N(-d2) - S e^(-qT) N(-d1) untuk put, di mana d1 dan d2 bergantung pada harga, strike, waktu, suku bunga, imbal hasil dividen, dan volatilitas.
Apa itu volatilitas implisit?
Volatilitas implisit adalah tingkat volatilitas yang tersirat dalam harga pasar opsi. Alih-alih memasukkan σ secara langsung, Anda dapat memasukkan harga pasar call atau put yang diamati dan membiarkan kalkulator mencari volatilitas yang menghasilkan harga tersebut dalam model Black-Scholes-Merton.
Bagaimana theta, vega, dan rho ditampilkan dalam kalkulator ini?
Kalkulator ini menampilkan theta per hari. Vega dan rho ditampilkan sebagai perubahan harga opsi ketika volatilitas atau suku bunga berubah sebesar 1 poin persentase. Beberapa alat profesional menggunakan theta tahunan atau versi desimal mentah dari vega dan rho, jadi konvensi penting saat membandingkan hasil.
Apa arti nilai intrinsik, nilai ekstrinsik, dan moneyness?
Nilai intrinsik adalah nilai yang akan dimiliki opsi jika dieksekusi segera. Untuk call nilainya max(S - X, 0); untuk put nilainya max(X - S, 0). Nilai ekstrinsik adalah premi waktu dan volatilitas yang tersisa di atas nilai intrinsik. Moneyness menunjukkan apakah opsi berada pada posisi ITM, ATM, atau OTM.
Apakah kalkulator ini cocok untuk opsi Amerika?
Tidak. Kerangka Black-Scholes-Merton dirancang untuk opsi gaya Eropa, yang hanya dapat dieksekusi saat jatuh tempo. Opsi Amerika dapat dieksekusi lebih awal, sehingga biasanya memerlukan model atau metode numerik yang berbeda.
Bagaimana memilih tingkat bebas risiko dan imbal hasil dividen?
Pendekatan praktis adalah menggunakan tingkat bebas risiko acuan dalam mata uang yang sama dan asumsi imbal hasil dividen kontinu yang sesuai dengan aset dasarnya. Untuk opsi saham, banyak pengguna memulai dengan imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek atau menengah dan estimasi imbal hasil dividen saham atau indeks.
Apa keterbatasan utama model ini?
Model ini mengasumsikan volatilitas konstan, suku bunga konstan, dinamika harga lognormal, dan pelaksanaan gaya Eropa. Pasar nyata dapat menunjukkan volatilitas smile, lonjakan harga, perubahan suku bunga, biaya transaksi, dan fitur pelaksanaan awal, sehingga hasilnya harus diperlakukan sebagai estimasi model, bukan harga pasar yang dijamin.