Поширені запитання про калькулятор IRR
Як обчислюється IRR?
IRR — це ставка дисконту, за якої чиста поточна вартість усіх знакових грошових потоків дорівнює 0. На практиці це ставка r, що розв’язує рівняння Σ(Ci / (1 + r)^i) = 0, коли враховано початкову інвестицію та всі подальші надходження й виплати. Для нетипових грошових потоків може існувати кілька коректних значень IRR, тому аналітики часто дивляться і на NPV.
Що означає IRR?
IRR показує приховану річну дохідність проєкту на основі структури його грошових потоків. Вищий IRR часто означає привабливіший проєкт, але його все одно слід порівнювати з потрібною дохідністю, WACC і NPV.
Який IRR вважається добрим?
Зазвичай добрим вважається IRR, що перевищує потрібну дохідність. Багато аналітиків порівнюють IRR із WACC або іншою цільовою дохідністю, щоб оцінити, чи створює проєкт достатню вартість.
У чому різниця між IRR та MIRR?
IRR припускає, що проміжні грошові потоки можна реінвестувати за самим IRR. MIRR використовує окрему ставку фінансування для від’ємних потоків і ставку реінвестування для додатних, що часто є реалістичнішим. MIRR також корисний тим, що нетипові потоки можуть давати кілька значень IRR, тоді як MIRR дає один результат на основі вибраних припущень.
Чи можна використовувати місячні або нерівномірні інтервали в цьому калькуляторі IRR?
Так. Ви можете вибрати річну, піврічну, квартальну або місячну частоту й одночасно вводити редаговані часові значення, наприклад 1.5, якщо грошові потоки розподілені нерівномірно.
Чому варто порівнювати IRR із потрібною дохідністю?
Потрібна дохідність — це мінімальний рівень прибутковості, якого має досягти проєкт, щоб бути прийнятним. Якщо IRR вища, проєкт може пройти тест прибутковості. Якщо нижча, проєкт можуть відхилити навіть за додатних майбутніх надходжень.
У чому різниця між IRR та NPV?
IRR виражає результат як ставку дохідності, тоді як NPV вимірює вартість у грошах. IRR корисний для порівняння з порогом дохідності, а NPV показує, скільки вартості створює проєкт за обраної ставки дисконту.
Коли MIRR корисніший за IRR?
MIRR часто корисніший, коли важливі припущення щодо реінвестування, коли потрібно відокремити вартість фінансування від доходності реінвестування або коли класичний IRR може вводити в оману при нестандартних схемах потоків. Це особливо актуально, коли знак потоків змінюється більше одного разу.
Як обчислити IRR в Excel?
В Excel можна використовувати =IRR(values) для рівномірно розподілених потоків. Якщо дати нерегулярні, часто застосовують =XIRR(values, dates). Цей калькулятор дозволяє напряму вводити нерівномірний часовий графік.
Чи може IRR бути від’ємною?
Так. Від’ємний IRR означає, що проєкт знищує вартість відносно вкладеного капіталу в межах змодельованого періоду.
Чи можна експортувати розрахунок IRR у CSV?
Так. Калькулятор може експортувати повне налаштування і результат у CSV, включно з частотою, потрібною дохідністю, ставкою фінансування, ставкою реінвестування, рядками грошових потоків, підсумками, IRR, MIRR, різницями та рішенням.
Приклад
Припустімо, що початкова інвестиція становить 1000, а проєкт протягом шести періодів генерує надходження 220, 240, 260, 280, 300 і 320.
Калькулятор шукає ставку, за якої весь ряд знакових грошових потоків дає чисту поточну вартість 0, а потім обчислює MIRR на основі вибраної ставки фінансування та реінвестування.
Тому інструмент корисний для порівняння проєктів, оцінки інвестицій щодо потрібної дохідності або WACC і перевірки чутливості прибутковості до часу та припущень про реінвестування.
