Comment calcule-t-on le taux de rentabilité interne (TRI) ?
Le TRI est le taux d’actualisation qui rend la valeur actuelle nette de tous les flux de trésorerie signés égale à 0. En pratique, on cherche le taux r qui résout l’équation Σ(Ci / (1 + r)^i) = 0.
Que signifie le TRI ?
Le TRI exprime le rendement annuel implicite d’un projet à partir de ses encaissements et décaissements. Un TRI plus élevé indique généralement un projet plus attractif, mais il reste important de le comparer au taux d’actualisation, au WACC et à la VAN.
Qu’est-ce qu’un bon TRI ?
Un bon TRI est un TRI supérieur au rendement exigé pour le projet. En pratique, de nombreux analystes comparent le TRI au WACC ou à un taux cible afin de vérifier si l’investissement crée suffisamment de valeur.
Quelle est la différence entre le TRI et le MIRR ?
Le TRI suppose que les flux intermédiaires peuvent être réinvestis au TRI lui-même. Le MIRR utilise un taux de financement pour les flux négatifs et un taux de réinvestissement pour les flux positifs, ce qui le rend souvent plus réaliste en budget d’investissement.
Quand le MIRR est-il plus utile que le TRI ?
Le MIRR est particulièrement utile lorsque les hypothèses de réinvestissement comptent beaucoup, lorsqu’il faut distinguer le coût de financement du rendement de réinvestissement ou lorsque les flux de trésorerie sont non conventionnels. Dans ces cas, plusieurs TRI peuvent exister, alors que le MIRR fournit généralement une mesure plus stable.
Puis-je utiliser des flux de trésorerie mensuels ou irréguliers dans ce calculateur TRI ?
Oui. Vous pouvez choisir une fréquence annuelle, semestrielle, trimestrielle ou mensuelle et saisir malgré tout des valeurs de temps modifiables comme 1,5. Le calculateur est donc adapté aux flux de trésorerie irréguliers.
Pourquoi comparer le TRI au taux d’actualisation ?
Le taux d’actualisation représente le rendement minimum exigé pour le projet. Si le TRI est supérieur, le projet peut satisfaire au test de rentabilité ; s’il est inférieur, l’investissement risque de ne pas atteindre l’objectif de rendement malgré des flux positifs.
Quelle est la différence entre le TRI et la VAN ?
Le TRI exprime la performance sous forme de taux, alors que la VAN mesure la création de valeur en unités monétaires. Le TRI aide à comparer des seuils de rendement, tandis que la VAN montre combien de valeur un projet ajoute avec un taux d’actualisation donné.
Comment calcule-t-on le TRI dans Excel ?
Dans Excel, on utilise souvent =IRR(valeurs) pour des flux de trésorerie périodiques. Si les dates sont irrégulières, beaucoup d’utilisateurs emploient =XIRR(valeurs; dates). Ce calculateur est conçu pour les timings irréguliers grâce à des valeurs de temps modifiables.
Le TRI peut-il être négatif ?
Oui. Un TRI négatif signifie que, selon les flux de trésorerie modélisés, le projet détruit de la valeur par rapport au capital investi.
Puis-je exporter le calcul du TRI en CSV ?
Oui. Le calculateur peut exporter toute la configuration et les résultats au format CSV, y compris la fréquence des flux, le taux d’actualisation, le taux de financement, le taux de réinvestissement, le tableau des flux, les totaux, le TRI, le MIRR, les écarts et la décision.
