Калькулятор WACC: розрахуйте середньозважену вартість капіталу (WACC) за формулою з покроковою розбивкою. Оцініть вартість власного капіталу через CAPM та врахуйте податки, борг і привілейовані акції для оцінки компанії та DCF-аналізу.
Цей калькулятор WACC допомагає оцінити середньозважену вартість капіталу компанії. WACC поєднує в одній ставці вимогу дохідності власного капіталу та вартість боргу. На практиці його часто використовують як ставку дисконту у DCF-моделях, оцінці бізнесу, інвестиційному аналізі та рішеннях щодо капітальних вкладень. Базова формула така: WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t), а якщо є привілейовані акції, додається також (P/V) x rP.
Результат можна тлумачити як середню вартість фінансування компанії. Нижчий WACC зазвичай означає дешевший капітал і менш жорстке дисконтування майбутніх грошових потоків. Вищий WACC, навпаки, означає, що інвестори вимагають більшої дохідності через ризик. Саме тому аналітики часто порівнюють WACC з дохідністю проєктів, IRR та ROIC, щоб оцінити, чи створює інвестиція вартість.
Приклад: якщо компанія фінансується на 40% власним капіталом із вимогою дохідності 15%, на 60% боргом під 8%, а ставка податку на прибуток становить 22%, тоді вартість боргу після оподаткування дорівнює 8% x (1 - 0.22) = 6.24%. WACC у такому разі становить 0.40 x 15% + 0.60 x 6.24% = 9.74%. Тому калькулятор зручний для швидкої оцінки реалістичної вартості капіталу для DCF-оцінки та рішень щодо мінімально прийнятної дохідності.
Формула середньозваженої вартості капіталу (WACC)
\begin{align}
WACC &=\frac{E}{V}\times r_{E}+\frac{D}{V}\times r_{D}\times (1-t)+\frac{P}{V}\times r_{P}\\
V &= D+E+P
\end{align}
Розбивка розрахунку WACC:
| Частка власного капіталу (E/V) |
- |
| Частка боргу (D/V) |
- |
| Preferred stock weight (P/V) |
- |
| Вартість боргу після оподаткування: rD x (1 - t) |
- |
| Внесок власного капіталу: (E/V) x rE |
- |
| Внесок боргу: (D/V) x rD x (1 - t) |
- |
| Preferred stock contribution: (P/V) x rP |
- |
FAQ калькулятора WACC
Як розрахувати WACC?
Використайте цю формулу: WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t). Якщо використовуються привілейовані акції, додайте: (P/V) x rP. Тут V = E + D (+ P).
Коли варто використовувати WACC?
Використовуйте WACC як ставку дисконту в DCF і оцінці бізнесу, коли грошові потоки представляють усю компанію (FCFF). Також він корисний для інвестиційних рішень і визначення мінімально прийнятної дохідності.
Які найпоширеніші помилки у WACC?
Поширені помилки: змішування балансових і ринкових значень, непослідовні податкові припущення, використання неправильного типу грошового потоку та ігнорування привілейованих акцій, коли вони є суттєвими.
WACC і ставка дисконту: у чому різниця?
WACC - це конкретний тип ставки дисконту, що базується на структурі капіталу та вартості фінансування компанії. Ставка дисконту - ширше поняття, і її можна встановити вище або нижче за WACC залежно від ризику проєкту.
