Що таке DCF модель?
Модель дисконтованих грошових потоків (DCF) оцінює вартість компанії або акції, прогнозуючи майбутні грошові потоки та дисконтує їх до сьогоднішньої дати за допомогою потрібної норми дохідності. Результат часто тлумачать як внутрішню вартість або справедливу вартість.
Яку формулу використовує цей DCF калькулятор?
Калькулятор використовує двоетапну DCF модель. Він дисконтує грошові потоки в періоді високого зростання, а потім додає термінальну вартість із вічним зростанням: P0 = Σ(CF0(1+g1)^t / (1+r)^t) + [CFN(1+g2) / (r-g2)] / (1+r)^N.
Який грошовий потік на акцію варто використовувати?
Багато аналітиків використовують як початковий показник нормалізований вільний грошовий потік на акцію. Можна використати й інший показник грошового потоку на акцію, але оцінка має сенс лише тоді, коли потік є стійким і узгодженим зі ставкою дисконту та припущеннями щодо зростання.
Чому ставка дисконту має бути вищою за термінальний темп зростання?
Тому що у формулі термінальної вартості в знаменнику використовується r - g2. Якщо термінальний темп зростання дорівнює або перевищує ставку дисконту, формула перестає давати реалістичну оцінку.
Чи може калькулятор знайти ставку дисконту або зростання?
Так. Інструмент підтримує зворотний розрахунок. Можна знайти відсутній поточний грошовий потік на акцію, ставку дисконту, темп зростання першого етапу, термінальний темп зростання, тривалість періоду високого зростання або внутрішню вартість на акцію.
У чому різниця між DCF і моделлю Gordon Growth?
Модель Gordon Growth це одноетапна модель оцінки зі сталим зростанням. Цей DCF калькулятор гнучкіший, оскільки дозволяє спочатку задати окремий період високого зростання перед переходом до нижчого термінального зростання.
