FAQ k IRR kalkulačke
Ako sa počíta IRR?
IRR je diskontná sadzba, pri ktorej sa čistá súčasná hodnota všetkých podpísaných peňažných tokov rovná 0. V praxi ide o sadzbu r, ktorá rieši rovnicu Σ(Ci / (1 + r)^i) = 0, keď sú zahrnuté počiatočná investícia aj všetky neskoršie príjmy a výdavky. Pri nekonvenčných peňažných tokoch môže existovať viac správnych hodnôt IRR, preto analytici často sledujú aj NPV.
Čo znamená IRR?
IRR ukazuje implikovanú ročnú výnosnosť projektu na základe jeho peňažných tokov. Vyššia IRR často znamená atraktívnejší projekt, no stále ju treba porovnať s požadovanou výnosnosťou, WACC a NPV.
Aká IRR je dobrá?
Za dobrú IRR sa zvyčajne považuje taká, ktorá prevyšuje vašu požadovanú výnosnosť. Mnohí analytici porovnávajú IRR s WACC alebo inou cieľovou výnosnosťou, aby zistili, či projekt vytvára dostatočnú hodnotu.
Aký je rozdiel medzi IRR a MIRR?
IRR predpokladá, že medzilehlé peňažné toky možno reinvestovať pri tej istej sadzbe IRR. MIRR používa samostatnú finančnú sadzbu pre záporné peňažné toky a reinvestičnú sadzbu pre kladné toky, čo býva realistickejšie. MIRR je navyše užitočná preto, že nekonvenčné peňažné toky môžu viesť k viacerým hodnotám IRR, zatiaľ čo MIRR dáva jeden výsledok podľa vašich zadaných predpokladov.
Môžem v tejto IRR kalkulačke použiť mesačné alebo nepravidelné časovanie?
Áno. Môžete zvoliť ročnú, polročnú, štvrťročnú alebo mesačnú frekvenciu a zároveň zadávať upraviteľné časové hodnoty, napríklad 1.5, ak peňažné toky nie sú rozložené rovnomerne.
Prečo porovnávať IRR s požadovanou výnosnosťou?
Požadovaná výnosnosť predstavuje minimálny výnos, ktorý musí projekt dosiahnuť, aby bol prijateľný. Ak je IRR vyššia, projekt môže test návratnosti splniť. Ak je nižšia, môže zlyhať aj vtedy, keď sú budúce príjmy kladné.
Aký je rozdiel medzi IRR a NPV?
IRR vyjadruje výsledok ako mieru výnosnosti, zatiaľ čo NPV meria hodnotu v peniazoch. IRR je užitočná pri porovnaní s výnosovým prahom, NPV ukazuje, koľko hodnoty projekt vytvára pri zvolenej diskontnej sadzbe.
Kedy je MIRR užitočnejšia než IRR?
MIRR je často užitočnejšia vtedy, keď záleží na reinvestičných predpokladoch, keď chcete oddeliť náklady financovania od výnosu z reinvestovania alebo keď klasická IRR môže byť pri neštandardných peňažných tokoch zavádzajúca. To platí najmä vtedy, keď sa znamienko peňažných tokov zmení viac než raz.
Ako vypočítať IRR v Exceli?
V Exceli môžete použiť =IRR(values) pre rovnomerne rozložené peňažné toky. Ak je časovanie nepravidelné, často sa používa =XIRR(values, dates). Táto kalkulačka umožňuje zadať nepravidelné časovanie priamo.
Môže byť IRR záporné?
Áno. Záporné IRR znamená, že projekt v modelovanom období ničí hodnotu vzhľadom na investovaný kapitál.
Môžem exportovať výpočet IRR do CSV?
Áno. Kalkulačka dokáže exportovať celé nastavenie aj výsledky do CSV, vrátane frekvencie, požadovanej výnosnosti, finančnej sadzby, reinvestičnej sadzby, riadkov peňažných tokov, súčtov, IRR, MIRR, rozdielov a rozhodnutia.
Príklad
Predpokladajme, že počiatočná investícia je 1000 a projekt počas šiestich období prinesie príjmy 220, 240, 260, 280, 300 a 320.
Kalkulačka hľadá sadzbu, pri ktorej celý rad podpísaných peňažných tokov dá čistú súčasnú hodnotu 0, a následne vypočíta aj MIRR podľa zvolenej finančnej a reinvestičnej sadzby.
Vďaka tomu je nástroj užitočný na porovnávanie projektov, hodnotenie investícií voči požadovanej výnosnosti alebo WACC a testovanie citlivosti výnosu na načasovanie a reinvestičné predpoklady.
