» DCF calculator: intrinsieke waarde per aandeel


DCF calculator voor het waarderen van aandelen en bedrijven met een tweefasenmodel voor discounted cash flow. Bereken intrinsieke waarde, disconteringsvoet en groeiaannames.

Gebruik deze DCF calculator om de waarde van een aandeel of bedrijf te schatten met een tweefasenmodel voor discounted cash flow. De tool disconteert eerst de kasstromen tijdens een hoge groeifase en voegt daarna een terminale waarde toe met een langetermijngroei.

Dit is handig wanneer je de intrinsieke waarde per aandeel wilt schatten op basis van kasstroom per aandeel, disconteringsvoet en realistische groeiaannames. De calculator kan ook omgekeerd rekenen om bijvoorbeeld een impliciete groeivoet of vereist rendement te vinden.

Zoals bij elk DCF-model hangt de uitkomst vooral af van de aannames. Gebruik bij voorkeur duurzame kasstromen, een consistente disconteringsvoet en een langetermijngroei die onder de disconteringsvoet blijft en past bij de volwassenheid van het bedrijf.

DCF-formule

$$P_{0} = \sum_{t=1}^{N}\frac{CF_{0}(1+g_{1})^{t}}{(1+r)^{t}} + \frac{CF_{N}(1+g_{2})}{(r-g_{2})(1+r)^{N}}$$

Oorspronkelijke gegevens

%
%
jaar
%
De disconteringsvoet moet hoger zijn dan de terminale groeivoet.

Resultaat

Intrinsieke waarde per aandeel (P0)
15.40
DCF-uitsplitsing
Contante waarde van kasstromen in fase 1 5.50
Kasstroom in jaar N (CFN) 1.47
Terminale waarde in jaar N 17.31
Contante waarde van de terminale waarde 9.90

Zie ook:

FAQ van de DCF calculator

Wat is een DCF-model?
Een DCF-model (discounted cash flow) schat de waarde van een bedrijf of aandeel door toekomstige kasstromen te prognosticeren en terug te rekenen naar vandaag met een vereist rendement. Het resultaat wordt vaak gezien als intrinsieke waarde of reele waarde.

Welke formule gebruikt deze DCF calculator?
De calculator gebruikt een tweefasen DCF-model. Eerst worden de kasstromen in de hoge groeifase verdisconteerd, daarna wordt een terminale waarde met eeuwige groei toegevoegd: P0 = Σ(CF0(1+g1)^t / (1+r)^t) + [CFN(1+g2) / (r-g2)] / (1+r)^N.

Welke kasstroom per aandeel moet ik gebruiken?
Veel analisten gebruiken genormaliseerde vrije kasstroom per aandeel als uitgangspunt. Je kunt ook een andere kasstroommaatstaf per aandeel gebruiken, maar de waardering is alleen zinvol als de kasstroom duurzaam is en past bij de disconteringsvoet en groeiaannames.

Waarom moet de disconteringsvoet hoger zijn dan de terminale groeivoet?
Omdat de terminale waarde r - g2 in de noemer gebruikt. Als de terminale groeivoet gelijk is aan of hoger is dan de disconteringsvoet, valt de formule uiteen en wordt de waardering onrealistisch.

Kan de calculator ook de disconteringsvoet of groei uitrekenen?
Ja. De tool ondersteunt omgekeerde berekening. Je kunt de ontbrekende huidige kasstroom per aandeel, disconteringsvoet, groeivoet in de eerste fase, terminale groeivoet, lengte van de hoge groeiperiode of intrinsieke waarde per aandeel berekenen.

Wat is het verschil tussen DCF en het Gordon Growth-model?
Het Gordon Growth-model is een eenfasig waarderingsmodel met constante groei. Deze DCF calculator is flexibeler, omdat je eerst een aparte hoge groeifase kunt modelleren voordat de groei overgaat naar een lagere terminale groeivoet.


TOP 5

exploreZie ook: