» DCF-laskuri: osakkeen sisäinen arvo


DCF-laskuri osakkeen ja yrityksen arvonmääritykseen kaksivaiheisella diskontattujen kassavirtojen mallilla. Laske sisäinen arvo, diskonttokorko ja kasvuoletukset.

Tällä DCF-laskurilla voit arvioida osakkeen tai yrityksen arvoa kaksivaiheisella diskontattujen kassavirtojen mallilla. Laskuri diskonttaa ensin rajatun korkean kasvun jakson kassavirrat nykyhetkeen ja lisää sen jälkeen päätearvon, jossa käytetään pysyvää kasvuoletusta.

Tämä sopii hyvin tilanteisiin, joissa haluat arvioida osakkeen sisäistä arvoa nykyisen kassavirran per osake, valitun diskonttokoron ja realististen kasvuoletusten perusteella. Työkalu osaa myös ratkaista mallin takaperin, jos haluat löytää esimerkiksi implisiittisen kasvuvauhdin tai tuottovaatimuksen.

Käytännössä DCF-mallin hyödyllisyys riippuu oletusten laadusta. Käytä mahdollisimman kestävää kassavirtaa, johdonmukaista diskonttokorkoa ja pitkän aikavälin kasvua, joka on liiketoiminnan kypsyyteen nähden uskottava ja jää diskonttokoron alapuolelle.

DCF-kaava

$$P_{0} = \sum_{t=1}^{N}\frac{CF_{0}(1+g_{1})^{t}}{(1+r)^{t}} + \frac{CF_{N}(1+g_{2})}{(r-g_{2})(1+r)^{N}}$$

Lähtötiedot

%
%
vuosi
%
Diskonttokoron on oltava suurempi kuin päätearvon kasvuvauhti.

Tulos

Sisäinen arvo per osake (P0)
15.40
DCF-erittely
Vaiheen 1 kassavirtojen nykyarvo 5.50
Kassavirta vuonna N (CFN) 1.47
Päätearvo vuonna N 17.31
Päätearvon nykyarvo 9.90

Katso myös:

DCF-laskurin usein kysytyt kysymykset

Mikä on DCF-malli?
Diskontattujen kassavirtojen malli (DCF) arvioi yrityksen tai osakkeen arvoa ennustamalla tulevat kassavirrat ja diskonttaamalla ne nykyhetkeen tuottovaatimuksella. Tulosta tulkitaan usein sisäisenä arvona tai käypänä arvona.

Mitä kaavaa tämä DCF-laskuri käyttää?
Laskuri käyttää kaksivaiheista DCF-mallia. Ensin diskontataan korkean kasvun vaiheen kassavirrat ja sen jälkeen lisätään pysyvään kasvuun perustuva päätearvo: P0 = Σ(CF0(1+g1)^t / (1+r)^t) + [CFN(1+g2) / (r-g2)] / (1+r)^N.

Mitä kassavirtaa per osake kannattaa käyttää?
Monet analyytikot käyttävät lähtöarvona normalisoitua vapaata kassavirtaa per osake. Voit käyttää myös muuta kassavirtaa kuvaavaa lukua, mutta arvonmääritys on mielekäs vain silloin, kun kassavirta on kestävä ja sopii yhteen diskonttokoron sekä kasvuoletusten kanssa.

Miksi diskonttokoron pitää olla suurempi kuin päätearvon kasvuvauhdin?
Koska päätearvon kaavassa nimittäjä on r - g2. Jos päätearvon kasvuvauhti on yhtä suuri tai suurempi kuin diskonttokorko, kaava ei enää toimi järkevästi ja arvostus muuttuu epärealistiseksi.

Voiko laskuri ratkaista myös diskonttokoron tai kasvun?
Kyllä. Työkalu tukee takaperin laskentaa. Voit ratkaista puuttuvan nykyisen kassavirran per osake, diskonttokoron, korkean kasvun vaiheen kasvun, päätearvon kasvuvauhdin, korkean kasvun jakson pituuden tai sisäisen arvon per osake.

Miten DCF eroaa Gordonin kasvumallista?
Gordonin kasvumalli on yksivaiheinen arvonmääritysmalli, jossa kasvun oletetaan olevan vakio. Tämä DCF-laskuri on joustavampi, koska siinä voidaan mallintaa erillinen korkean kasvun vaihe ennen siirtymistä alempaan pitkän aikavälin kasvuun.