DCF 계산기 자주 묻는 질문
DCF 모델이란 무엇인가요?
할인현금흐름(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측하고 이를 요구수익률로 현재가치로 할인해 기업이나 주식의 가치를 추정하는 방법입니다. 결과는 보통 내재가치 또는 적정가치로 해석됩니다.
이 DCF 계산기는 어떤 공식을 사용하나요?
이 계산기는 2단계 DCF 모델을 사용합니다. 고성장 기간의 현금흐름을 할인한 뒤, 영구 성장을 가정한 터미널 가치를 더합니다. 공식은 P0 = Σ(CF0(1+g1)^t / (1+r)^t) + [CFN(1+g2) / (r-g2)] / (1+r)^N 입니다.
어떤 주당 현금흐름을 사용해야 하나요?
많은 애널리스트는 출발점으로 정규화된 주당 잉여현금흐름을 사용합니다. 다른 주당 현금흐름 지표를 사용할 수도 있지만, 그 현금흐름이 지속 가능하고 할인율 및 성장 가정과 일치할 때에만 평가 결과에 의미가 있습니다.
왜 할인율은 터미널 성장률보다 높아야 하나요?
터미널 가치 공식의 분모에 r - g2 가 들어가기 때문입니다. 터미널 성장률이 할인율과 같거나 더 높아지면 공식이 비현실적인 값을 만들게 됩니다.
이 계산기로 할인율이나 성장률도 역산할 수 있나요?
네. 이 도구는 역산 계산을 지원합니다. 현재 주당 현금흐름, 할인율, 1단계 성장률, 터미널 성장률, 고성장 기간, 또는 주당 내재가치 중 하나가 미지수여도 계산할 수 있습니다.
DCF와 Gordon Growth 모델의 차이는 무엇인가요?
Gordon Growth 모델은 일정한 성장률을 전제로 하는 단일 단계 가치평가 모델입니다. 이 DCF 계산기는 낮은 터미널 성장률로 전환되기 전에 별도의 고성장 기간을 설정할 수 있어 더 유연합니다.