DCF 計算機のよくある質問
DCF モデルとは何ですか？
割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、必要収益率で現在価値に割り引くことで企業や株式の価値を見積もる手法です。結果はしばしば内在価値や妥当価値として解釈されます。
この DCF 計算機はどの式を使っていますか？
この計算機は二段階 DCF モデルを使います。高成長期間のキャッシュフローを割り引き、その後に永久成長を前提としたターミナルバリューを加えます。式は P0 = Σ(CF0(1+g1)^t / (1+r)^t) + [CFN(1+g2) / (r-g2)] / (1+r)^N です。
どの 1株あたりキャッシュフローを使うべきですか？
多くのアナリストは、出発点として正規化した 1株あたりフリーキャッシュフローを使います。別の 1株あたりキャッシュフロー指標も使えますが、評価が意味を持つのは、そのキャッシュフローが持続可能で、割引率や成長前提と整合している場合です。
なぜ割引率はターミナル成長率より高くなければならないのですか？
ターミナルバリューの式では分母に r - g2 を使うためです。ターミナル成長率が割引率と同じかそれ以上になると、式が成り立たなくなり、評価が非現実的になります。
この計算機は割引率や成長率の逆算もできますか？
はい。逆算に対応しています。現在の 1株あたりキャッシュフロー、割引率、第1段階の成長率、ターミナル成長率、高成長期間、または 1株あたり内在価値のいずれかが未知でも計算できます。
DCF と Gordon Growth モデルの違いは何ですか？
Gordon Growth モデルは、一定成長を前提にした単段階の評価モデルです。この DCF 計算機は、低いターミナル成長へ移る前に別の高成長期間を設定できるため、より柔軟です。