FAQ k IRR kalkulačce
Jak se počítá IRR?
IRR je diskontní sazba, při které se čistá současná hodnota všech podepsaných peněžních toků rovná 0. V praxi jde o sazbu r, která řeší rovnici Σ(Ci / (1 + r)^i) = 0, pokud jsou zahrnuty počáteční investice i všechny pozdější příjmy a výdaje. U nekonvenčních cash flow může existovat více správných hodnot IRR, proto analytici často sledují i NPV.
Co znamená IRR?
IRR ukazuje implikovanou roční výnosnost projektu na základě jeho cash flow. Vyšší IRR často znamená atraktivnější projekt, ale stále je vhodné ji porovnat s požadovanou výnosností, WACC a NPV.
Jaká IRR je dobrá?
Za dobrou IRR se obvykle považuje taková, která převyšuje vaši požadovanou výnosnost. Mnoho analytiků porovnává IRR s WACC nebo jinou cílovou výnosností, aby zjistili, zda projekt vytváří dostatečnou hodnotu.
Jaký je rozdíl mezi IRR a MIRR?
IRR předpokládá, že mezilehlé peněžní toky lze reinvestovat za stejnou sazbu IRR. MIRR používá samostatnou finanční sazbu pro záporné peněžní toky a reinvestiční sazbu pro kladné toky, což bývá realističtější. MIRR je navíc užitečná proto, že nekonvenční cash flow mohou vést k více hodnotám IRR, zatímco MIRR dává jednu návratnost podle vašich zadaných předpokladů.
Mohu v této IRR kalkulačce použít měsíční nebo nepravidelné časování?
Ano. Můžete zvolit roční, pololetní, čtvrtletní nebo měsíční frekvenci a přitom zadávat upravitelné časové hodnoty, například 1.5, pokud peněžní toky nejsou rozloženy rovnoměrně.
Proč porovnávat IRR s požadovanou výnosností?
Požadovaná výnosnost představuje minimální výnos, kterého musí projekt dosáhnout, aby byl přijatelný. Pokud je IRR vyšší, projekt může testem návratnosti projít. Pokud je nižší, může nevyhovět, i když jsou budoucí příjmy kladné.
Jaký je rozdíl mezi IRR a NPV?
IRR vyjadřuje výsledek jako míru výnosnosti, zatímco NPV měří hodnotu v penězích. IRR je užitečná pro porovnání s výnosovým prahem, NPV ukazuje, kolik hodnoty projekt vytváří při zvolené diskontní sazbě.
Kdy je MIRR užitečnější než IRR?
MIRR je často užitečnější tehdy, když záleží na reinvestičních předpokladech, když chcete oddělit náklady financování od výnosu z reinvestování nebo když klasická IRR může být u nestandardních cash flow zavádějící. To platí zejména tehdy, když se znaménko peněžních toků změní více než jednou.
Jak spočítat IRR v Excelu?
V Excelu můžete použít =IRR(values) pro rovnoměrně rozložené peněžní toky. Pokud je časování nepravidelné, analytici často používají =XIRR(values, dates). Tato kalkulačka umožňuje zadat nepravidelné načasování přímo.
Může být IRR záporné?
Ano. Záporné IRR znamená, že projekt v modelovaném období ničí hodnotu vzhledem k investovanému kapitálu.
Mohu výpočet IRR exportovat do CSV?
Ano. Kalkulačka umí exportovat celé nastavení i výsledky do CSV, včetně frekvence, požadované výnosnosti, finanční sazby, reinvestiční sazby, řádků cash flow, součtů, IRR, MIRR, rozdílů a rozhodnutí.
Příklad
Předpokládejme, že počáteční investice je 1000 a projekt během šesti období přinese příjmy 220, 240, 260, 280, 300 a 320.
Kalkulačka hledá sazbu, při které celá řada podepsaných peněžních toků dává čistou současnou hodnotu 0, a následně spočítá také MIRR podle zvolené finanční a reinvestiční sazby.
Díky tomu je nástroj užitečný pro porovnávání projektů, hodnocení investic vůči požadované výnosnosti nebo WACC a pro testování citlivosti výnosu na načasování a reinvestiční předpoklady.
