WACC-kalkulator: beregn vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) med formel og trinnvis oppdeling. Estimer egenkapitalkostnad med CAPM, og ta med skatt, gjeld og preferansekapital for verdsettelse og DCF-analyse.
Denne WACC-kalkulatoren hjelper deg med å anslå et selskaps vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad. WACC kombinerer avkastningskravet fra egenkapitalinvestorer og kostnaden ved gjeld i én samlet kapitalkostnad. I praksis brukes WACC ofte som diskonteringsrente i DCF-modeller, selskapsverdsettelse, investeringsanalyse og kapitalbudsjettering. Grunnformelen er WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t), og dersom preferanseaksjer er relevante, legges også (P/V) x rP til.
Resultatet kan tolkes som selskapets gjennomsnittlige finansieringskostnad. En lavere WACC betyr vanligvis billigere kapital og at fremtidige kontantstrømmer diskonteres mindre hardt. En høyere WACC betyr derimot at investorer krever høyere avkastning på grunn av risiko. Derfor sammenligner analytikere ofte WACC med prosjektavkastning, IRR og ROIC når de vurderer om en investering skaper verdi.
Eksempel: Hvis et selskap finansieres med 40% egenkapital til 15%, 60% gjeld til 8%, og selskapsskatten er 22%, blir gjeldskostnaden etter skatt 8% x (1 - 0.22) = 6.24%. WACC blir da 0.40 x 15% + 0.60 x 6.24% = 9.74%. Dette gjør kalkulatoren nyttig for raskt å anslå en realistisk kapitalkostnad for DCF-verdsettelse og beslutninger om avkastningskrav.
Formel for vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC)
\begin{align}
WACC &=\frac{E}{V}\times r_{E}+\frac{D}{V}\times r_{D}\times (1-t)+\frac{P}{V}\times r_{P}\\
V &= D+E+P
\end{align}
Oppdeling av WACC-beregningen:
| Egenkapitalandel (E/V) |
- |
| Gjeldsandel (D/V) |
- |
| Preferred stock weight (P/V) |
- |
| Gjeldskostnad etter skatt: rD x (1 - t) |
- |
| Bidrag fra egenkapital: (E/V) x rE |
- |
| Bidrag fra gjeld: (D/V) x rD x (1 - t) |
- |
| Preferred stock contribution: (P/V) x rP |
- |
Vanlige spørsmål om WACC-kalkulatoren
Hvordan beregner jeg WACC?
Bruk denne formelen: WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t). Hvis preferanseaksjer brukes, legg til: (P/V) x rP. Her er V = E + D (+ P).
Når bør jeg bruke WACC?
Bruk WACC som diskonteringsrente i DCF og verdsettelse når kontantstrømmene representerer hele selskapet (FCFF). Den er også nyttig for investeringsbeslutninger og fastsettelse av minimumskrav til avkastning.
Hva er vanlige feil ved WACC?
Vanlige feil er å blande bokførte og markedsbaserte verdier, bruke inkonsistente skatteforutsetninger, velge feil type kontantstrøm og glemme preferanseaksjer når de er vesentlige.
WACC vs. diskonteringsrente: hva er forskjellen?
WACC er en spesifikk type diskonteringsrente basert på selskapets kapitalstruktur og finansieringskostnader. Diskonteringsrente er et bredere begrep og kan settes høyere eller lavere enn WACC avhengig av prosjektets risiko.