WACC-beregner: beregn vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC) med formel og trinvis opdeling. Estimér egenkapitalomkostning med CAPM, og medtag skat, gæld og præferencekapital til værdiansættelse og DCF-analyse.
Denne WACC-beregner hjælper dig med at estimere en virksomheds vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning. WACC samler afkastkravet fra egenkapitalinvestorer og omkostningen ved gæld i én samlet kapitalomkostning. I praksis bruges WACC ofte som diskonteringsrente i DCF-modeller, virksomhedsværdiansættelse, investeringsanalyse og kapitalbudgettering. Grundformlen er WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t), og hvis der indgår præferenceaktier, tilføjes også (P/V) x rP.
Resultatet kan fortolkes som virksomhedens gennemsnitlige finansieringsomkostning. En lavere WACC betyder normalt billigere kapital og mindre hård diskontering af fremtidige pengestrømme. En højere WACC betyder derimod, at investorer kræver et højere afkast på grund af risikoen. Derfor sammenligner analytikere ofte WACC med projektafkast, IRR og ROIC, når de vurderer, om en investering skaber værdi.
Eksempel: Hvis en virksomhed finansieres med 40% egenkapital til 15%, 60% gæld til 8%, og selskabsskatten er 22%, bliver gældsomkostningen efter skat 8% x (1 - 0.22) = 6.24%. WACC bliver da 0.40 x 15% + 0.60 x 6.24% = 9.74%. Det gør beregneren nyttig til hurtigt at estimere en realistisk kapitalomkostning til DCF-værdiansættelse og beslutninger om afkastkrav.
Formel for vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC)
\begin{align}
WACC &=\frac{E}{V}\times r_{E}+\frac{D}{V}\times r_{D}\times (1-t)+\frac{P}{V}\times r_{P}\\
V &= D+E+P
\end{align}
Opdeling af WACC-beregningen:
| Andel egenkapital (E/V) |
- |
| Andel gæld (D/V) |
- |
| Preferred stock weight (P/V) |
- |
| Gældsomkostning efter skat: rD x (1 - t) |
- |
| Bidrag fra egenkapital: (E/V) x rE |
- |
| Bidrag fra gæld: (D/V) x rD x (1 - t) |
- |
| Preferred stock contribution: (P/V) x rP |
- |
WACC-beregner FAQ
Hvordan beregner man WACC?
Brug denne formel: WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t). Hvis der indgår præferenceaktier, tilføj: (P/V) x rP. Her er V = E + D (+ P).
Hvornår bør jeg bruge WACC?
Brug WACC som diskonteringsrente i DCF og værdiansættelse, når cash flow repræsenterer hele virksomheden (FCFF). Den er også nyttig til investeringsbeslutninger og fastsættelse af afkastkrav.
Hvad er de mest almindelige fejl i WACC?
Typiske fejl er at blande bogførte og markedsmæssige værdier, bruge inkonsistente skatteforudsætninger, vælge forkert cashflow-type og glemme præferenceaktier, når de er væsentlige.
WACC vs. diskonteringsrente: hvad er forskellen?
WACC er en specifik type diskonteringsrente baseret på virksomhedens kapitalstruktur og finansieringsomkostninger. Diskonteringsrente er et bredere begreb og kan sættes over eller under WACC afhængigt af projektets risiko.