FAQ па CAPM
Для чаго выкарыстоўваецца CAPM?
CAPM выкарыстоўваецца для ацэнкі патрабаванай даходнасці на ўласны капітал на аснове безрызыкоўнай стаўкі, бэты і чаканай даходнасці рынку. На практыцы ён выкарыстоўваецца для ацэнкі кошту ўласнага капіталу, WACC, ацэнкі бізнесу і інвестыцыйнага аналізу.
Якая формула CAPM?
Стандартная формула: E(r_i) = r_f + β_i(E(r_m) - r_f). Выраз E(r_m) - r_f - гэта рынкавая прэмія за рызыку.
Як выбраць безрызыкоўную стаўку?
Звычайна выкарыстоўваецца даходнасць дзяржаўнай аблігацыі у той жа валюце і з падобным тэрмінам, што і ў ацэнцы. Для доўгатэрміновай ацэнкі часта бяруць 10-гадовую дзяржаўную аблігацыю. Дзяржаўныя аблігацыі не з’яўляюцца абсалютна безрызыкоўнымі, але на практыцы гэта найлепшы шырока даступны арыенцір амаль безрызыкоўнай даходнасці.
Як выбраць рынкавую прэмію за рызыку?
Рынкавая прэмія за рызыку вызначаецца як E(r_m) - r_f. Можна пачаць з доўгатэрміновага дапушчэння па рынку і адняць безрызыкоўную стаўку, або выкарыстаць апублікаваную ацэнку для патрэбнага рынку. Важна, каб дапушчэнні былі ўзгодненыя па валюце, рынку і гарызонце.
Якую бэту выкарыстоўваць?
Выкарыстоўвайце бэту, якая адпавядае кампаніі, актыву або праекту, які вы ацэньваеце. Для біржавых акцый часта выкарыстоўваецца гістарычная або публікаваная бэта, а для прыватных кампаній - бэта аналагаў з карэкціроўкай на леверадж.
Як CAPM выкарыстоўваецца для ацэнкі кошту ўласнага капіталу?
Увядзіце безрызыкоўную стаўку, бэту і чаканую даходнасць рынку, пасля чаго вырашыце адносна E(r_i). Вынік - гэта ацэнка кошту ўласнага капіталу па CAPM, якая можа выкарыстоўвацца і ў WACC.
Ці можа гэты калькулятар знаходзіць бэту або даходнасць рынку?
Так. Інструмент можа разлічыць любую адну невядомую пераменную, калі астатнія тры вядомыя.
Як карыстацца гэтым калькулятарам CAPM?
Спачатку выберыце radio-кнопкай, якую пераменную трэба вылічыць. Затым увядзіце астатнія тры значэнні з узгодненымі дапушчэннямі адносна валюты, benchmark, бэты і рынкавай даходнасці. Калькулятар таксама паказвае рынкавую прэмію за рызыку і прэмію з карэкціроўкай на бэту.