WACC-kalkulaator: arvuta kapitali kaalutud keskmine hind (WACC) valemi ja samm-sammulise jaotusega. Hinda omakapitali hinda CAPM-iga ning arvesta makse, võlga ja eelisaktsiaid ettevõtte väärtustamisel ja DCF-analüüsis.
See WACC kalkulaator aitab hinnata ettevõtte kaalutud keskmist kapitalikulu. WACC ühendab omakapitali investorite nõutava tootluse ja võla hinna üheks kapitalikulu määraks. Praktikas kasutatakse WACC-i sageli diskontomäärana DCF-mudelites, ettevõtte väärtustamisel, investeeringute analüüsis ja kapitalieelarve otsustes. Põhivalem on WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t), ning kui ettevõttel on eelisaktsiaid, lisatakse ka (P/V) x rP.
Tulemust saab tõlgendada ettevõtte keskmise finantseerimiskuluna. Madalam WACC tähendab tavaliselt odavamat kapitali ja tulevaste rahavoogude leebemat diskonteerimist. Kõrgem WACC viitab sellele, et investorid nõuavad riski tõttu kõrgemat tootlust. Seetõttu võrdlevad analüütikud WACC-i sageli projektide tootluse, IRR-i ja ROIC-iga, et hinnata, kas investeering loob väärtust.
Näide: kui ettevõtet rahastatakse 40% ulatuses omakapitaliga hinnaga 15%, 60% ulatuses võlaga hinnaga 8% ning ettevõtte tulumaksu määr on 22%, siis võla maksujärgne kulu on 8% x (1 - 0.22) = 6.24%. Sellisel juhul on WACC 0.40 x 15% + 0.60 x 6.24% = 9.74%. See teeb kalkulaatori kasulikuks realistliku kapitalikulu kiireks hindamiseks DCF-väärtustamise ja nõutava miinimumtootluse otsuste jaoks.
Kaalutud keskmise kapitalikulu (WACC) valem
\begin{align}
WACC &=\frac{E}{V}\times r_{E}+\frac{D}{V}\times r_{D}\times (1-t)+\frac{P}{V}\times r_{P}\\
V &= D+E+P
\end{align}
WACC arvutuse jaotus:
| Omakapitali osakaal (E/V) |
- |
| Võlakapitali osakaal (D/V) |
- |
| Preferred stock weight (P/V) |
- |
| Võla maksujärgne kulu: rD x (1 - t) |
- |
| Omakapitali panus: (E/V) x rE |
- |
| Võla panus: (D/V) x rD x (1 - t) |
- |
| Preferred stock contribution: (P/V) x rP |
- |
WACC kalkulaatori KKK
Kuidas arvutada WACC-i?
Kasuta valemit: WACC = (E/V) x rE + (D/V) x rD x (1 - t). Kui kasutatakse eelisaktsiaid, lisa: (P/V) x rP. Siin V = E + D (+ P).
Millal peaksin WACC-i kasutama?
Kasuta WACC-i diskontomäärana DCF-is ja väärtustamises siis, kui rahavood kirjeldavad kogu ettevõtet (FCFF). See on kasulik ka investeeringute hindamisel ja nõutava tootluse määramisel.
Mis on levinud vead WACC-i arvutamisel?
Levinud vead on bilansiliste ja turuväärtuste segamine, ebajärjekindlad maksu-eeldused, vale rahavoogude tüübi kasutamine ning eelisaktsiate arvestamata jätmine, kui need on olulised.
WACC vs diskontomäär: mis vahe on?
WACC on konkreetne diskontomäära liik, mis põhineb ettevõtte kapitalistruktuuril ja finantseerimiskuludel. Diskontomäär on laiem mõiste ning võib projekti riski järgi olla WACC-ist kõrgem või madalam.