Perguntas frequentes sobre alavancagem
O que é o grau de alavancagem operacional (GAO)?
O grau de alavancagem operacional (GAO) mede o quanto o EBIT ou LAJIR muda quando as vendas mudam. Um GAO elevado costuma indicar uma estrutura com mais custos fixos, o que faz com que pequenas variações nas vendas provoquem mudanças maiores no lucro operacional.
O que é o grau de alavancagem financeira (GAF)?
O grau de alavancagem financeira (GAF) mede o quanto o lucro antes de impostos muda quando o EBIT muda. Um GAF elevado costuma significar que a despesa com juros tem maior peso na estrutura financeira e amplifica o efeito do resultado operacional.
O que é o grau de alavancagem total (GAT)?
O grau de alavancagem total (GAT) combina a alavancagem operacional com a financeira. Ele mostra a sensibilidade total do lucro antes de impostos face a mudanças nas vendas e costuma ser interpretado como uma medida conjunta do risco operacional e financeiro.
Como interpretar um GAO, GAF ou GAT alto ou baixo?
Em geral, valores mais altos significam maior sensibilidade e, portanto, maior risco se as vendas caírem, mas também maior potencial de ganho se as vendas subirem. Valores mais baixos costumam indicar que o lucro é menos sensível a mudanças nas vendas ou no EBIT. A leitura correta depende do setor, das margens, da ciclicidade e do nível de dívida.
Porque é que estes rácios podem ficar negativos ou indefinidos?
Podem ficar negativos quando o EBIT ou o EBT são negativos, o que normalmente indica pressão operacional ou um peso excessivo dos juros. Também podem ficar indefinidos quando o denominador se aproxima de zero, por exemplo com EBIT perto de zero no GAO ou com EBT perto de zero no GAF e no GAT. Na prática, isso mostra uma estrutura de resultados muito frágil.
Que fórmulas esta calculadora usa?
A calculadora usa GAO = Margem de contribuição / EBIT, GAF = EBIT / EBT e GAT = GAO × GAF. Com as variáveis inseridas aqui, isso equivale a usar diretamente Q, p, v, F e I.
Que resultados intermédios a calculadora mostra?
Além dos rácios, a calculadora mostra margem de contribuição, EBIT e EBT. Esses valores ajudam a perceber porque cada rácio mudou e se a pressão vem da margem operacional, dos custos fixos ou da carga financeira.
Posso usar estes rácios para comparar empresas?
Sim, mas a comparação é mais útil entre empresas do mesmo setor ou com modelos de negócio semelhantes. A intensidade de custos fixos, as margens e o uso de dívida podem variar muito entre indústrias, por isso comparações entre setores diferentes tendem a ser menos relevantes.
